首联，红军不怕远征难，万水千山只等闲。以豪纵的语势，概括地写出红军在长征中的英勇无畏、乐观豪迈、勇往直前的英雄气概，等闲是寻常、平常之意，显示了诗人视自然之敌若梯米，玩社会之敌于股掌的统帅风度。只加强了坚定的语气，具有强烈的感情色彩。不怕、等闲构成了全诗的主旋律。不怕二字是全诗的诗眼，只等闲强化、重申了不怕；远征难包举了这一段非凡的历史过程，万水千山则概写了难的内外蕴涵。这一联如高山坠石，滚滚而下，牵动着全篇，也笼罩着全诗。对红军蔑视困难的革命精神作了突出和强调，表现了红军在刀剑丛中从容不迫，应付自如，无往不胜的铁军风貌。首联是全诗的总领，以下三联则紧扣首联展开。

颔联：五岭逶迤腾细浪，乌蒙磅礴走泥丸。这一联是写山，也是写红军对山的征服。从红军的视觉写出，将五岭、乌蒙这两大高峻、广袤的山脉化小，一如粼粼细浪，一如滚动泥丸，正因其小，则反衬出红军形象的高大与万难不惧的精神。五岭、乌蒙本是客观的存在物，但当它进入诗人的视野，也就成了审美的对象。所以它不再是单纯的山，而是被感情化了的对象。逶迤、磅礴极言山之高大绵亘，这是红军也是诗人心中的山，极大和极小正是诗人对山的感知，这里重在小而不在大，愈大则愈显红军长征之难；愈小则愈显红军之不怕。重在小也就突出了红军对困难的蔑视。通过两组极大与极小的对立关系，诗人充分地表现了红军的顽强豪迈的英雄气概。从艺术手法上说，这是夸张和反衬。明是写山，暗写红军，动静结合，明暗结合，反衬对比，十分巧妙。

颈联：金沙水拍云崖暖，大渡桥横铁索寒。这一联是写水，也是写红军对水的征服。红军渡过金沙江和大渡河在长征史上有着重要的意义。金沙江宽阔而湍急，蒋介石梦想利用这一天险围歼红军于川、滇、黔边境。1935年5月红军巧渡金沙江。如果说巧渡金沙江是红军战略战术最富有智慧、最成功的一次战斗，那么强渡大渡河则是红军表现最勇敢、最顽强的一次战斗。大渡河的险恶也不亚于金沙江，且有敌人的重兵把守，狡猾的敌人还拆掉河上泸定桥的木板，只留下十三根铁索。但是英勇的红军硬是冒着敌人的枪林弹雨闯过了大渡河，粉碎了蒋介石企图使红军成为第二个石达开的阴谋。所以这两句所写的战斗都是具有典型意义的。五岭乌蒙两句通过红军的主观感受直接表现了红军的英雄气慨，这两句则是通过写景来记事，通过记事来表现红军的英雄事迹。

尾联：更喜岷山千里雪，三军过后尽开颜。直抒红军征服大雪山之后的欢乐心情。是对首联的回应。开端言不怕，结尾压更喜，强化了主题，升华了诗旨。更喜承上文而来，也是对上文的感情收束。红军过五岭、越乌蒙、度金沙、抢大渡，从敌人的重围中杀出一条血路，自然令人欣喜。而现在，红军又翻岷山，进陕北，胜利大会师已为时不远，战略大转移的目的已基本实现，与前面的种种喜悦相比，它自然更胜一筹。尽开颜写三军的欢笑，这是最后胜利即将到来的欢笑，以此作结，遂使全诗的乐观主义精神得到了进一步的凸现。

这是一首革命英雄主义的宏伟乐章，是对红军长征胜利的最为辉煌的美学总结。